招商银行利润微增1.21%背后:核销坏账560亿,消耗拨备“安全垫”
XM官网 作者|睿研金融 来源|蓝筹企业评论 中国昔日的“零售之王”正经历近年来最严峻的业绩考验。 根据分析招商银行(股票代码:600036.SH/03968.HK)2025年财报数据,该行全年实现营业收入3375.32亿元,同比增幅仅为0.01%,几近零增长;归属于本行股东的净利润1501.81亿元,同比增长1.21%。 (来源:公司年报) 虽然营收和利润重回“双增长”,但核心盈利能力指标持续恶化。 最令市场担忧的是净利息收益率。 2025年,招行净利息收益率仅为1.87%,同比下降11个基点,已连续第三年走低。不仅如此,相比2023年的2.15%,此项数据已经缩水了28个基点。 净利差也同步收窄至1.78%,同比下降8个基点。 (来源:公司年报) 对此,招商银行在年报中表示,一是受上年存量房贷利率下调、LPR(贷款市场报价利率)下降及有效信贷需求不足影响,新发放贷款定......