专题：A股步入“牛市第三阶段 ” 紧抓“十五五
”与业绩兑现主线

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　　本报记者 孟 珂

　　2026年以来，北京证券交易所（以下简称“北交所”）新股发行审核保持常态化推进 ，智能制造、汽车零部件 、高端装备等科技领域企业密集推进上市进程。3月4日，国内少数拥有全球影响力的高端电声品牌商海菲曼登陆北交所 。此外
，本周内，还有2只新股提交注册；据北交所最新披露 ，3月5日将召开两场上市委审议会议
，乔路铭
、德硕科技将上会
。

　　东源投资首席分析师刘祥东在接受《证券日报》记者采访时表示，当前北交所新股发行保持常态化推进 ，其节奏体现为有序性与可预期性。从市场影响看
，稳定的发行供给有助于引导投资者形成理性预期，避免因稀缺或积压导致的价格扭曲 ，同时促使资金更注重企业内在价值而非短期博弈 。

　　“从估值影响看
，常态化的发行与明确的定价约束，使新股定价更多回归基本面
。从市场结构看 ，持续的供给为专业投资者提供了充足的标的池
，推动市场参与者从单纯打新向深入研究和长期配置转变。 ”刘祥东进一步说 。

　　南开大学金融学教授田利辉在接受《证券日报》记者采访时表示，当前北交所新股发行呈现“稳中有进、质效双升
”的态势。这种常态化发行节奏 ，为投资者提供了稳定的打新供给，满足多元化资产配置需求
。同时
，通过优质企业持续入场，引导估值体系回归基本面 ，形成融资与投资良性循环的生态基础。

　　具体来看
，3月2日，北交所官网显示 ，嘉晨智能 、龙鑫智能公开发行并上市审核状态变更为“提交注册” 。

　　据了解
，嘉晨智能主营业务为车辆智能驱动控制系统的研发
、生产和销售
。此次拟公开发行不超过1800万股（未考虑超额配售选择权的情况下）人民币普通股，拟募集资金2.6亿元 ，将用于电气控制系统生产基地建设项目和研发中心建设项目；龙鑫智能为国家级专精特新“小巨人 ”
，主要从事微纳米高端复合材料制备设备及自动化生产线的研发、生产 、销售和服务，服务新能源、精细化工等领域。

　　截至3月4日 ，申请北交所上市并在排队审核中的公司共计194家
，其中已进入问询阶段127家，已通过上市委会议12家 ，提交注册15家，中止40家 。

　　刘祥东认为
，近期智能制造与汽车零部件企业密集上会，从产业升级导向看 ，功率半导体
、精密部件等细分领域企业的涌现
，表明我国制造业正向产业链核心环节攻坚，资本市场正精准服务于产业高端化进程
。从政策扶持导向看 ，这批企业的集中推进
，彰显了北交所服务专精特新、支持先进制造业的明确职能定位，引导资本要素向硬科技领域集聚。

　　展望今年北交所上市趋势 ，刘祥东认为或将呈现三重演进：首先
，发行节奏将更趋平滑有序，形成可预期的供给节奏 ，引导资金从容部署 。其次
，行业结构将持续聚焦硬科技，智能制造 、半导体材料
、汽车零部件等细分领域龙头将成为上市主力 ，以产业纵深支撑市场质地
。最后，参与机制将愈发精细
，市场专业化程度进一步提升。

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责任编辑：高佳